央企重组整合新风口！国资委最新政策加持，这10大概念股将成牛市黑马！

2025年9月，国务院国资委在新闻发布会上明确表示将"大力推动中央企业战略性专业化重组整合"，这一政策信号点燃了资本市场对央企重组概念的热情，十大龙头股有望迎来价值重估机遇。

央企重组整合正在进入加速跑道。在国务院新闻办公室举行的"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上，国务院国资委副主任李镇表示，"十四五"期间，国资央企已以市场化方式重组了6组10家企业，新组建、设立了9家中央企业，下一步将着眼增强核心功能、提升核心竞争力，大力推动战略性专业化重组整合。

这场重组浪潮不仅关乎企业间的合并整合，更承载着国家战略意图。从航天国防到电力能源，从深海科技到公共服务，央企重组正在多个关系国计民生的重要领域全面展开，为投资者带来前所未有的投资机遇。

一、重组政策加速：国资委定调整合新方向

国资委最新表态明确了央企重组整合的战略意义和未来方向。李镇副主任在发布会上详细阐述了重组整合的三个主要方向：服务国家战略、增强产业协同和优化公共服务。

1、服务国家战略成为首要任务

以服务战略大局、维护国家安全为鲜明导向，在重要行业和关键领域加快推进重组整合。国资委已经在这方面做出了示范，例如组建中国星网以加快建设自主可控的卫星互联网；加快战略性矿产资源领域的有效整合融合，切实提升供应保障能力。

2、产业协同效应显著提升

以提高产业集中度为目标，既推动同类型业务的横向联合，又加强上下游业务的纵向整合。鞍钢集团重组本钢集团就是成功案例，既提高了企业竞争力，形成了"南宝武、北鞍钢"的发展格局，又发挥了区域引领带动作用。

3、公共服务优化效果明显

以提供质优、价低的公共服务为价值取向，加强相关领域的资源整合融合。去年组建成立的中国资环集团，着力打造全国性、功能性资源回收再利用平台；中央企业医药医疗资源的整合也在持续推进，仅通用技术集团就拥有医疗机构超过400家，开放床位超过5万张。

二、电力行业重组：千亿级资产整合进行时

电力行业成为此轮央企重组的重要领域，多家能源电力央企开启了重大资产重组进程。2025年以来，国家电投集团、中国华电集团、国家电网公司旗下多家上市公司密集披露重大资产重组方案，涉及核电、水电、火电及智能电网装备等多个领域，交易规模近千亿元。

1、国家电投水电核电平台加速成型

国家电投集团远达环保股份有限公司拟通过发行股份及支付现金的方式，购买五凌电力有限公司63%股权、湘投国际37%股权以及广西长洲水电开发有限公司64.93%股权，交易对价合计达277.36亿元。

交易完成后，远达环保将新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务，从一家环保上市公司转型为国家电投集团境内水电资产整合平台。

2、电投产融转型核电平台

电投产融的重大资产置换及配套融资方案已获国务院国资委批复。公司将置出金融资产，置入电投核能100%股权，转型为专业化核电平台，成为国家电投集团核能资产唯一整合平台，有望跻身A股第三大核电企业。

电投核能作为核能发电业务核心载体，控股在运核电机组2台、合营6台，权益装机规模达745万千瓦，在建机组250万千瓦，并拥有优质沿海储备厂址。

3、华电国际整合优质火电资产

华电国际拟通过发行股份及支付现金方式收购中国华电等持有的8家标的股权，交易总对价约71.67亿元。

本次收购标的涉及中国华电集团旗下江苏、上海、广东、广西四地火电资产，合计在运装机规模约为1584万千瓦，占华电国际2023年末控股装机规模的27.11%。通过此次收购，华电国际在华东、华南等电力负荷中心的市场份额将进一步巩固。

三、高端装备与国防安全：航天船舶领域大整合

在高端装备制造和国防安全领域，央企重组整合同样动作频频。国资委明确要求央企战略性重组聚焦国防安全、高端装备、商业航天三大核心领域，相关领域的整合正在深度推进。

1、航天系资产证券化加速

航天科工集团作为资产证券化率仅18% 的央企（远低于中航工业81%），成为本轮改革核心标的。集团层面提出"资源优化、产业结构调整、资本布局优化"三大任务，推动卫星通信、飞航导弹等优质资产证券化，目标2025年资产证券化率提升至50%以上，释放万亿级资产注入潜力。

航天系旗下拥有超过万亿规模的优质资产，涵盖航天装备制造、卫星应用、航天技术服务等多个领域。这些资产具有技术先进、市场前景广阔等特点，一旦注入上市公司，将显著提升上市公司的资产规模和盈利能力。

2、船舶行业打造全球"造船航母"

中国船舶以换股吸收合并方式整合中国重工，打造全球最大的造船上市企业。2025年9月16日，中国船舶向中国重工全体换股股东增发的30.53亿股股份在上海证券交易所上市，标志着A股规模最大的吸收合并完成。

整合后的新"中国船舶"总资产将超过4000亿元，营业收入超1300亿元，手持订单量占全球近20%，成为全球最大的造船上市企业。依托体量优势和完整的产业链布局，新"中国船舶"在原材料采购、技术研发、市场拓展等方面具有更强的议价能力和竞争力。

四、十大重组概念龙头股全面解析

基于重组潜力、政策支持度和基本面改善预期，我们筛选出十大最具潜力的央企重组概念股，这些企业有望在此轮重组浪潮中获得最大收益。

1、中国船舶（600150）：全球造船航母启航

中国船舶已成为全球规模第一的"造船航母"，2025年上半年实现归母净利润29.46亿元，同比增长108.59%。

整合后公司手持订单量巨大，截至2025年6月30日，中国船舶累计手持民品船舶订单333艘，2649.11万载重吨，价值2334.87亿元；中国重工手持订单229艘（3493.92万载重吨）。

未来，中船集团计划3年内将沪东中华等资产注入中国船舶，巩固其在全球船舶制造领域的领军地位，推动中国船舶业从"大国制造"向"强国智造"高质量发展。

2、远达环保（600292）：国家电投水电整合平台

远达环保正从环保企业转型为国家电投集团境内水电资产整合平台。通过277.36亿元的交易对价，收购五凌电力、湘投国际和广西长洲水电等优质水电资产。

交易完成后，公司将新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务，业务版图进一步拓展。2024年年报显示，公司实现营业总收入47.22亿元，同比增长11.07%。

3、电投产融（000958）：核电资产注入平台

电投产融正在转型为专业化核电平台，成为国家电投集团核能资产唯一整合平台。通过资产置换，公司将置入电投核能100%股权，彻底剥离金融业务，聚焦核电站建设、运营及管理。

交易完成后，国家核电将成为控股股东，中国人寿及一致行动人以25.054% 持股比例跃居第二大股东。公司有望跻身A股第三大核电企业。

4、华电国际（600027）：优质火电资产整合者

华电国际正在整合中国华电集团旗下优质火电资产，交易总对价约71.67亿元。收购标的涉及江苏、上海、广东、广西四地火电资产，合计在运装机规模约为1584万千瓦。

交易完成后，中国华电及其一致行动人持股比例将从45.17% 增至48.59%，控股权进一步稳固。通过并表，华电国际2024年上半年营收、净利润预计分别增长23.72%、11.93%。

5、保变电气（600550）：输变电设备整合龙头

保变电气是兵器装备集团与中国电气装备集团输变电业务合并的核心平台。2025年3月启动尽调，预计2025Q4完成资产交割。

重组完成后，公司全球输变电设备市占率将从18% 提升至35%，2025年净利润预计28亿元（+120%），毛利率从18%升至25%。作为国资委"央企专业化整合"首批试点，审批周期缩短至30天。

6、航天电器（002025）：航天科工优质资产注入平台

航天电器作为航天科工集团旗下上市公司，有望成为优质资产注入平台。航天科工集团资产证券化率仅18%，远低于中航工业81%，提升空间巨大。

集团计划推动卫星通信、飞航导弹等优质资产证券化，目标2025年资产证券化率提升至50%以上，释放万亿级资产注入潜力。

7、国电南瑞（600406）：电网设备整合标杆

国电南瑞作为国家电网旗下核心装备企业，持续受益于电网整合和智能化转型。2024年前三季度，公司实现营收323.13亿，同比增长12.97%；归母净利润44.73亿，同比增长7.53%。

公司控股股东国网电科院与南瑞集团进行了股权划转，理顺了股权关系，为进一步整合奠定了基础。

8、中国核电（601985）：核电行业领军者

中国核电作为核电行业龙头企业，将受益于核电资产证券化浪潮。随着电投产融等平台转型核电平台，行业整合加速，公司有望获得更多整合机会。

核电行业正迎来发展机遇期，2025年夏季最大电力负荷预计同比激增8.7% 至13.7亿千瓦，核电作为稳定清洁能源，保供作用突出。

9、鞍钢股份（000898）：钢铁行业整合标杆

鞍钢集团重组本钢集团后，形成了"南宝武、北鞍钢"的发展格局，既提高了企业竞争力，又发挥了区域引领带动作用。

本次重组是围绕增强产业协同实施重组整合的典型案例，有力推进解决重复投资、资源分散等问题，形成了"1+1>2"的效果。

10、中国星网（未上市）：卫星互联网国家队

中国星网是国资委着眼加快建设自主可控的卫星互联网而组建的央企。作为卫星互联网领域的"国家队"，公司承载着实现我国卫星互联网自主可控的重要使命。

卫星互联网作为战略性新兴产业，未来发展空间巨大，中国星网有望成为引领我国卫星互联网产业发展的核心力量。

五、投资逻辑与风险分析：如何把握重组机会

央企重组整合带来的投资机会需要理性看待，既要看到重组带来的价值重估机遇，也要注意其中蕴含的风险因素。

1、投资逻辑与价值挖掘

重组概念股的投资逻辑主要基于三个方面：估值修复、业绩增厚和政策红利。

估值修复方面，军工板块长期估值承压（PE从40倍降至25倍），重组通过业绩增厚推动估值修复。如成飞集团上市后，中航电测市值突破1500亿元，成为军工板块龙头。

业绩增厚方面，重组整合往往能带来显著的协同效应。如中国船舶和中国重工整合后，2025年上半年业绩均实现大幅增长，中国船舶归母净利润同比增长108.59%；中国重工同比增长227.07%。

政策红利方面，国资委明确支持央企战略性专业化重组整合，为相关企业提供了政策保障。

2、风险因素与防范策略

央企重组投资也存在一定风险，主要包括：重组进度不及预期、整合效果不佳和市场波动风险。

重组进度方面，尽管国资委大力推动，但具体项目的推进仍需时间，过程中可能遇到各种不可预见的困难。如华电国际的重组方案从披露到调整已历时8个月。

整合效果方面，重组后的企业协同效应需要时间显现，短期内可能难以达到市场预期。如远达环保2024年归母净利润为0.36亿元，同比下降33.42%，显示出转型过程中面临的挑战。

市场波动方面，重组概念股往往受到市场情绪影响，股价波动较大。投资者需要警惕短期炒作风险，注重企业基本面和重组实质内容。

六、未来展望：央企重组的深远影响

央企重组整合不仅对资本市场产生直接影响，更对我国经济结构和产业发展带来深远影响。

1、提升产业竞争力

通过重组整合，央企能够优化资源配置，提高产业集中度，增强在全球市场的竞争力。如新"中国船舶"手持订单量占全球近20%，成为全球最大的造船上市企业，显著提升了我国船舶工业的国际竞争力。

2、促进科技创新

重组整合有利于集中资源进行科技攻关，突破关键核心技术。如航天系重组加速资源流向六代机、无人机蜂群、商业航天等领域。蓝箭航天可重复使用火箭朱雀三号计划2025年首飞，推动商业航天市场规模2.8万亿元加速释放。

3、优化国有资本布局

央企重组有助于国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，提高国有资本配置效率。国资委表示，下一步将"大力推动战略性专业化重组整合，不断提升国有资本的配置和运营效率，放大国有经济的整体功能"。

央企重组整合正在成为资本市场的重要风口。国资委最新政策表态明确了重组整合的三个主方向：服务国家战略、增强产业协同和优化公共服务。在电力行业，国家电投、中国华电等集团积极推进水电、核电、火电资产整合；在高端装备领域，航天科工、中国船舶等集团加速资产证券化和专业化整合。

投资者应重点关注中国船舶、远达环保、电投产融等十大重组概念股，这些企业有望在政策加持下实现价值重估。同时也需注意重组进度、整合效果和市场波动等风险因素，理性投资，分享央企重组带来的红利。

随着央企重组整合的深入推进，国有资本配置效率将不断提升，央企的核心功能和核心竞争力将进一步增强，为经济社会发展提供更加有力的支撑。